Когда люди держат деньги в банках, они ожидают получать проценты по своим вкладам. Тем не менее, это меняется во всем мире: поскольку центральные банки постепенно снижали свои процентные ставки вследствие политики, коммерческие банки были вынуждены вводить более низкие ставки. И все чаще это означало брать деньги у вкладчиков.

Теперь ведущие экономисты говорят, что это должно произойти в США, которые в значительной степени отстают от остального мира с точки зрения денежно-кредитной политики.

Биткоин-быки отвечают, говоря, что это чрезвычайно оптимистично для криптовалюты.

Призыв к отрицательным ставкам – горе

Несмотря на бурное восстановление S&P 500, крипто и других рынков, многие аспекты мировой экономики остаются в рецессии. Десятки миллионов безработных, потребительские расходы сокращаются, и глобальная цепочка поставок резко упала.

Чтобы отреагировать на это, центральные банки продолжают держать ногу на денежной педали газа, участвуя в инъекциях ликвидности на сумму триллионов долларов в последние несколько месяцев.

Но, по словам Кеннета Рогоффа, профессора экономики в Гарвардском университете, недостаточно в недавней публикации для Project Syndicate указать, что в США и за ее пределами растет число «глубоко отрицательных процентных ставок».

Он предположил, что нынешний валютный режим может привести к провалу «быстрого восстановления» в мировой экономике, которое «разрушит богатство в катастрофических масштабах» из-за триллионов долгов компаний и частных лиц. Таким образом, Рогофф предложил центральным банкам брать краткосрочные процентные ставки ниже нуля, доходя до -3% «или ниже».

Причина: облагая налогом владельцев наличных, вы стимулируете расходы и экономическое развитие. Он объяснил:

Если все сделано правильно - и недавние эмпирические данные все больше подтверждают это - отрицательные ставки будут действовать аналогично обычной денежно-кредитной политике, повышая совокупный спрос и повышая занятость.

Статья Рогоффа появилась спустя всего две недели после того, как Нараяна Кочерлакота, экономист, который занимала пост президента Федерального резервного банка Миннеаполиса в течение шести лет после 2008 года, сказала: «ФРС должна стать отрицательной на следующей неделе». Она обрисовала в общих чертах случай, аналогичный тому, о котором Рогофф писал в статье Bloomberg.

Бычий прогноз для Биткоина

По словам Дана Тапьеро, генерального директора DTAP Capital и компании, производящей золотые слитки, формулировка Rogoff, «очень уважаемого» человека в макро кругах, предполагает, что отрицательные ставки обсуждаются прямо сейчас в Федеральном резерве и Казначействе.

Это делает золото и Биткоин привлекательными инвестициями, пояснил он, отметив, что институционализированное наказание за хранение наличных денег в банках приведет к «накоплению ликвидных накоплений стоимости», что может не принести выгоды с точки зрения дивидендов, но стоить дешевле, чем хранить деньги.

Комментарий Тапьеро является последним из многих, признающих, что отрицательные процентные ставки и печать денег, которую мы видим, должны быть благом для Биткоина в долгосрочной перспективе. Фил Бонелло, глава исследовательского отдела Grayscale Investments, объяснил, что на фоне агрессивного монетарного и фискального стимулирования Биткоин идеально подходит:

“Сегодняшняя макроэкономическая среда продолжает усиливать тот факт, что дефицитная цифровая несуверенная форма денег может быть привлекательным местом для хранения стоимости и может служить средством защиты от безудержного печатания денег”. Теперь добавьте халвинг, и аналитики говорят, что у вас есть рецепт успеха.